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民生环保政策预期再起板块超额收益再现

发布时间:2021-01-07 14:05:41 阅读: 来源:岩棉防水剂厂家

消息面:财联社19日报道,一项严厉的大气污染防治规划已经获得通过,即将出台,该规划首先对北京河北天津进行大气污染防治,然后全国推广。据悉,规划有近两万亿的投入。我们认为:此信息准确度有待核实,但“突发事件-政策预期-政策加码”仍是大气板块主要投资路径,大气板块个股调整已久,政策预期再起,板块有望领跑,推荐标的:先河环保(300137)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)。

基本面:我们继续推荐环保板块:1)国务院常务会议将环保作为拉动经济、促经济转型手段,环保未来10年都将是政策焦点,持续高增长可期,目前是长线布局最佳时点;2)中线角度,今年估值切换时点必然早于以往,板块将有整体行情;3)推荐配置各子行业业绩增长确定公司碧水源(300070)、桑德环境(000826)、龙净环保。

关注各子行业潜在超预期因素,政策面可能超预期的大气板块,基本面可能超预期的家用净水器、土壤修复板块。推荐标的:南方汇通(000920)、先河环保、盛运股份(300090)、国电清新、永清环保(300187)。

每周热评环保部:大气污染行动计划将在7月底全文公布周生贤表示,国务院以PM2.5为主制定了《防治大气污染行动计划》,其共十条35块,核心内容将在7月底8月初全文公布。计划中,包括控制产能过剩、实行能源结构调整等,此外,周生贤表示,根据计划,我国准备将汽车排放从国四标准全面提高到国五标准,汽油标准从国三标准普遍提高到国四标准。今后五年中国政府将以每年增加千亿元的较大幅度增加环保投入。

我们的观点:

1、政策预期再起,大气板块有望领跑行业。从年初至今,大气板块以“突发事件-政策预期-政策加码”模式为主,政策预期和突发事件是板块主驱动力,《防治大气污染行动计划》虽已被市场预期,但板块调整一月有余,板块机会再临。

2、我们梳理了未来大气可能提升的方向以及政策加码的可能性:(1)脱硫机组改造有望带来2倍于存量的新增市场,对于不达标的脱硫设施进行排查,限期整改,潜在市场规模215亿元,目前脱硫市场规模约在100亿元左右,2倍于存量市场;(2)严格除尘标准,6倍市场将开启。强制要求静电除尘器改造,改为袋式除尘器或电袋复合除尘器,如均改为电袋复合式,潜在市场空间360亿元,约是当前除尘器市场的6倍;(3)脱硝电价改革将加速行业大发展。脱硝电价上调,或根据电厂工况、燃煤品质分情况、分区域提高补贴,直接利好整个脱硝市场;(4)将PM2.5列入总量减排指标。除了直接与PM2.5消减相关的除尘、脱硫脱硝、监测设备等环保子行业以外,城市燃气、油品炼化、尾气处理等行业也将有望普遍受益。

行业信息动态(1)江苏推进PM2.5监测能力全覆盖;(2)环保部要求各地自9月起公开污染源监管信息;(3)政策补贴助力各地垃圾焚烧项目“大跃进”;(4)保护环境需善用环保税。

风险提示成长股系统性风险。(民生证券)

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