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民生旅游新项目支撑业绩新势力或改格局

发布时间:2021-01-07 09:54:36 阅读: 来源:岩棉防水剂厂家

一、行业事件:

上半年国内游人数增长不及一成,总收入增速低于社会消费增长

今年上半年受到经济增速放缓、反三公、禽流感等因素影响,旅游收入增速明显放缓。据中国旅游研究院预计上半年旅游总收入约为1.40万亿元,比上年同期增长10.7%,低于上半年国内社会消费品零售总额12%的增速。预计国内旅游人数约16.8亿人次,经上年同期增长9.8%。国内旅游收入1.26万亿元,同比增长13%,值得注意的是国内旅游增幅出现了近年来的首次放缓。入境旅游预计入境旅游外汇收入为235亿美元,同比下降5%。预计出境旅游人数同比增长17.0%。出境旅游花费同比增长35%,贸易逆差386亿美元。下半年禽流感疫情结束,旅游增速可能有所反弹,经济增速下滑和反三公的长期化对行业仍然有较大的压力。

需求总量受压制,方向发生改变,“新”因素支撑业绩

大环境不佳给旅游上市公司带来巨大的压力。压力不仅来自需求总量受抑制,而且消费热点也在发生变化。餐饮业受到的冲击最为明显,未来高端餐饮可能迎来实质性下降;而传统景区、酒店等企业虽然仍具有有较强的竞争优势,但已经很难成为未来旅游需求的热点。每一次经济结构调整都会带来消费需求的较大变化,旅游行业“创新”也成为必然。从中报业绩可以看出,国旅由于免税的大势向好和政策放开因素,业绩继续快速增长;宋城由于有动漫乐园的支撑以及提价等因素,仍有一定的增长;而没有新项目出现的景区和酒店类公司业绩难有支撑。

各钟新势力投资旅游业值得关注,或引起行业重新估值

近期各界力量大手笔进军旅游业,或带来行业的大变化。有报道大连万达收购南湖国旅股权,一淘网进军旅游垂直搜索开元酒店地产基金7月10日成功在香港上市,这也是中国内地首个酒店地产基金上市。万达进军旅游业靠的是资金和产业链优势,一淘网靠的是自身的资金和客户优势以及强大的互联网优势;开元酒店则是体现了在资本运作方面的新思路。大量新势力进入旅游业,表明对旅游行业的看好,更重要的是可能带来行业内大规模的兼并重组,旅游资源的价值可能被重估。

二、盈利预测与投资建议

进入三季度旅游行业虽然仍然面临较大的增长压力,但旅游新项目仍然值得期待,大量外部势力进入行业,旅游行业的前景被更加看好,旅游行业的价值可能被重新认识。

维持对行业的推荐评级。继续强烈推荐有“新”动力的宋城股份(300144)、中青旅(600138)、中国国旅(601888)、腾邦国际(300178)、西藏旅游(600749)、锦江股份(600754)等。

三、风险提示:

自然灾害等系统性风险;经济大幅下滑的风险。(民生证券)

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