岩棉防水剂厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
岩棉防水剂厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

衍生品易遭错打期权成功需市场共识

发布时间:2019-09-29 05:53:33 阅读: 来源:岩棉防水剂厂家
衍生品易遭错打 期权成功需市场共识

无论是去年上市的9大期货品种,还是最近正紧锣密鼓地筹备的8大期权品种,各领域的进展已经表明,中国资本市场将迎来衍生品大爆炸的时代。

衍生品易遭错打

根据中金所的研究,2007-2009年股市年化波动率最低为32.53%,最高达到48.26%,股指期货推出后的3年,这一数字一直维持在20%-23%的水平上,降幅明显;而对于单边市,在股指期货上市前8年,股市最高连续月涨跌幅达203.4%和40.69%,股指期货上市后,这两个数字锐减到31.87%和16.26%。

厦门大学韩乾教授发表在《Journal of Futures Market》的论文研究发现,排除其他因素影响,沪深300(2232.526, 3.06, 0.14%)股指期货上市前3年显著降低了中国股市波动率,降幅在25%左右,成为股市“稳定器”。

截至今年4月16日,沪深300股指期货已经上市四周年,它也是唯一上市交易的指数类衍生品,至今国内金融衍生品市场产品依然匮乏。

对于市场等待了许久的股指期权前景会如何,美国或可作参考。

“70年代的美国经济发展势头不错,但股市一直不好,很多人认为是交易火爆的期权造成的,1979年美国国会甚至责成美国证监会[微博]停止期权新合约挂牌。”芝加哥期权交易所集团高级董事总经理郑学勤指出。

直至3年之后,美联储、证监会、期监会联合推出了一份详尽的、关于衍生品对美国经济影响的报告,从此之后所谓衍生品将股市“拉下马”的说法才在美国销声匿迹。

关键是投资者教育

对于中国股指期权推出的前景,郑学勤十分乐观,但投资者教育将是关键。现在国内多家交易所同时研究期权、同时推动期权的做法比较理想,这样对整个市场投资者教育工作十分有利。他还建议中国投资者参与到期权市场前一定要“注意各个交易所不同的合约细节和规则。”

“中国投资者其实已经通过权证市场掌握了一定的交易基础。在美国,参与到交易中的华人,特别是教育水平较高的年轻人往往表现比较出色。”郑学勤表示。

而对于市场和政府机构,由期权市场价格推导隐含波动率编制成的波动率指数(VIX),被称之为“主观情绪的客观反映”,已经成为全球十几个国家资产定价及政府制定政策的重要依据。

中金所相关负责人士表示,最近将在保障沪深300股指期货平稳运行的基础上,加快推出沪深300股指期权;适时推出中证500、上证50等其他系列指数期货;在保障5年期国债期货平稳运行的基础上,分步推出10年期国债等其他关键期限国债和利率类期货及期权合约;适时推出汇率类期货及期权产品。

注册外资公司

金属软管

图纸翻译