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二主因揭示大盘回归路线走出楔形或是最好结果-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:34:25 阅读: 来源:岩棉防水剂厂家

归去,归去,归何去?

近一个月以来,大盘的主题都是回归。回归这一主题可以从以下几个层面来理解。

一是操作从近乎疯狂到理性回归。由于做空机制的缺乏,机构和散户都在做多的道路上越走越远。最后必然走入死胡同,那么呢?原来的套牢的多头在索性只有反手做空,加入空方队伍,才能获得更多的筹码,以图东山再起,所以,从盘面上看,股指表现得大起大落。原来看空的一方,觉得现在股票的价格还不够便宜。不愿意进场来掺和,所以,大盘在这种道路上一直下滑。散户也越来越丢掉更多的不切实际的幻想。头脑逐渐冷却下来。

二是主导大盘的力量由外部资金向内部动力回归。这可以从三个方面来理解:

1.由资金推动向基本面支撑回归。众所周知,去年以来,宏观政策的调整,随着国家信贷的扩张、大量信贷资金、财政资金借道进入股市。,笔者认为:中国股市从1600点左右开始反弹,先于世界经济复苏的步伐,增长强劲,主要是因为前几年中国经济高速增长所获得的流动性存量在短期被释放、被激活,单就这个流动性存量就能够支撑A股走得更远,甚至完全超越4000点关口。但是从微观层面看,中国上市企业的盈利状况无法支撑A股反弹的3400的高度,笔者认为2500点足以,所以这种反弹是不可持久的,A股必然向基本面回归,当然也有可能其表现低于基本面的支撑水平,但不会偏离太远。

2.由政策扶持向内部因素主导回归

从2008年中期开始,中国的宏观经济政策开始发生明显的转向,财政政策由谨慎转为扩张,货币政策从收紧转为适度宽松。金融财政部门出台了一系列刺激经济增长的措施和方法,比如:家电下乡、汽车下乡、摩托车下乡,同时加紧理顺国民经济基础性产品的价格体系。金融部门相继下调基准利率,这一系列政策既给市场的机构和散户传递一个强烈的信号:A股的疲软不符合管理层的偏好,因此它只有上涨一条路;又给A股基本面的改善提供了微观前提:相关行业的经营状况短期内得到了明显改善,对股价形成了有效支撑。但根据宏观经济部门负责人的判断,我们国家经济复苏的基础还不稳,A股甚至在经过一轮疯狂操作后出现了泡沫,所以管理层再次显现出叶公好龙的心态,这使得市场上的机构和散户变得空前谨慎起来,因此获利回吐就是必然的选择。看来未来一段时间内,对大盘运行起主导作用的还在A股的机制内部。

3、由经济回升预期向经济运行现实回归

金融市场的运行和预期高度相关,半年以来,我国国民经济回升的预期逐渐变为现实,宏观调控部门的操作空间越来越小,甚至可以说剩下的都是难题、硬骨头。我们或许会走入经济停滞和通货膨胀并存的死胡同。由于以美国为首的世界经济仍然存在巨大的不确定性,我国经济基本面改善的程度到底有多大充满了不确定性。所以说这一轮A股的下跌也可以看作是对经济回升幻想的破灭。

笔者认为,对大盘的研判要关注以下几个基本点:

一是美国经济回升的步伐,美股、港股的走向。二是中国经济回升的态势,尤其要关注CPI和PPI的发展变化趋势,尤其要研究这两个指数之间的关系,是CPI主导PPI,还是PPI主导CPI,它很大程度决定了可能存在的通胀的类型,会对大盘的发展起结构性调整的作用,三是创业板上市、IPO、大小非、国有商业银行、信贷结构调整的力度与趋势

最后设想,如果大盘能够走出一个楔形就是这次调整的最佳结果了。不过大家还是要对中国经济有信心,A股毕竟风雨飘摇的日子已经过去了,回归的道路依然漫长。

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